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| Author: | Brettel, M. Junker, L. Pinker. J. |
| Title: | Wertsteigerung durch Equity Carveouts |
| Journal: | Zeitschrift für Betriebswirtschaft
2004 : MAR, VOL. 74:3, p. 273-307 |
| Index terms: | finance subsidiary companies initial public offerings share prices Germany |
| Language: | ger |
| Abstract: | Der vorliegende Beitrag stellt eine kurzfristige Wertsteigerung der Muttergesellschaft von 1.35 Prozent bei Ankündigung der Transaktion im Durchschnitt der Grundgesamtheit der 50 deutschen ECOs seit 1984 fest. In den 25 Handelstagen vor Ankündigung ist sogar eine Wertsteigerung von über 7 Prozent festzustellen. Dieser auch ökonomisch signifikante Zugewinn scheint langfristig bestehen zu bleiben: In den drei Jahren nach dem ECO sind keine statistisch signifikanten abnormalen Renditen von Mutter- oder Tochtergesellschaft zu ermitteln. Die Sicherheit dieses Ergebnisses wird allerdings eingeschränkt durch die Grösse der Grundgesamtheit von 30 Unternehmen für die langfristige Untersuchung. |
SCIMA