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| Author: | Behringer, S. |
| Title: | Unsicherheit und Unternehmensbewertung |
| Journal: | Deutsches Steuerrecht
1999 : VOL. 37:17, p. 731-736 |
| Index terms: | |
| Freeterms: | Unternehmensbewertung |
| Language: | ger |
| Abstract: | Als gängige Verfahren der Unternehmensbewertung basieren sowohl das Discounted Cash Flow Verfahren wie auch das Ertragswertverfahren auf der Abzinsung künftiger Einzahlungsüberschüsse. Naturgemäss unterliegen diese zukünftigen Erfolgsgrössen der Unsicherheit, welche explizit berücksichtigt werden muss. In diesem Beitrag erfolgt eine Darstellung und Beurteilung ausgewählter Methoden zur Berücksichtigung von Unsicherheit im Rahmen der Unternehmensbewertung. Der Autor befasst sich zunächst mit dem Ertragswertverfahren, wobei er insbesondere die Methoden der Sicherheitsäquivalente, die Risikoprofilmethode und die Risikozuschlagsmethode untersucht. Anschliessend beurteilt er die Berücksichtigung von Unsicherheit im DCF-Verfahren und geht auf die Vorteilhaftigkeit, besonders hinsichtlich der praktischen Anwendbarkeit sowie Aussagekraft der jeweils betrachteten Verfahren ein. |
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