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| Author: | Wilkens, M. Baule, R. Entrop, O. |
| Title: | Bundesschatzbriefe - Bewertung und empirische Analyse der Attraktivität für Anleger und Bund |
| Journal: | Zeitschrift für Betriebswirtschaft
2004 : SEP, VOL. 74:9, p. 905-931 |
| Index terms: | bond markets bonds investments models Monte Carlo technique Germany |
| Language: | ger |
| Abstract: | Bundesschatzbriefe gehören zu den beliebtesten Anlageformen deutscher Privatanleger. Auf der Basis eines Heath-Jarrow-Morton-Modells mit linear-proportionaler Volatilität und Least Squares Monte Carlo Simulation werden in diesem Beitrag alle historischen Bundesschatzbriefemissionen von 1983 zu 2001 bewertet. Bei Vernachlässigung der Optionskomponente sind die Werte während der Verkaufsphase sehr heterogen, zum Teil liegen sie deutlich unter pari. Bei Berücksichtigung der Optionskomponente weisen sie regelmässig einen Wert nahe oder 1 bis 2 Prozent über pari auf. Durch das Timing bei der Auflage neuer Ausgaben bleibt die Marktnähe der Konditionen im Durchschnitt in zufrieden stellender Weise erhalten. |
SCIMA