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| Author: | Hachmeister, Dirk |
| Title: | Die Abbildung der Finanzierung im Rahmen verschiedener Discounted Cash Flow-Verfahren (Cash-Flow-Analyse) |
| Journal: | Schmalenbachs Zeitschrift für Betriebswirtschaftliche Forschung
1996 : VOL. 48:3, p. 251-277 |
| Index terms: | |
| Freeterms: | FREMDFINANZIERUNG |
| Language: | ger |
| Abstract: | In amerikanischen Lehrbüchern werden unterschiedliche Discounted Cash Flow-Verfahren angewandt, die sich in der Abbildung der Fremdfinanzierung und der Besteuerung unterscheiden: das Konzept der gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten, das Total Cash Flow-, das Adjusted Present Value- und das Flow to Equity-Verfahren. Die diesen Verfahren zugrunde liegenden impliziten Finanzierungsprämissen werden herausgearbeitet, und es wird gezeigt, dass sie nur dann zu identischen Werten führen, wenn eine kapitalstrukturneutrale, unternehmenswertorientierte Fremdfinanzierung und ein linearer Einfluss einer steigenden Verschuldung auf die Eigenkapitalkosten unterstellt wird. |
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