haku: @instructor Maula, Markku / yhteensä: 31
viite: 9 / 31
| Tekijä: | Alén, Tomi |
| Työn nimi: | The Impact of Venture Capital and Buyout Investments in Finland |
| Pääomasijoitusten vaikuttavuus Suomessa | |
| Julkaisutyyppi: | Diplomityö |
| Julkaisuvuosi: | 2012 |
| Sivut: | 105 + [19] Kieli: eng |
| Koulu/Laitos/Osasto: | Tuotantotalouden laitos |
| Oppiaine: | Yritysstrategia ja kansainvälinen liiketoiminta (TU-91) |
| Valvoja: | Maula, Markku |
| Ohjaaja: | Maula, Markku |
| OEVS: | Sähköinen arkistokappale on luettavissa Aalto Thesis Databasen kautta.
Ohje Digitaalisten opinnäytteiden lukeminen Aalto-yliopiston Harald Herlin -oppimiskeskuksen suljetussa verkossaOppimiskeskuksen suljetussa verkossa voi lukea sellaisia digitaalisia ja digitoituja opinnäytteitä, joille ei ole saatu julkaisulupaa avoimessa verkossa. Oppimiskeskuksen yhteystiedot ja aukioloajat: https://learningcentre.aalto.fi/fi/harald-herlin-oppimiskeskus/ Opinnäytteitä voi lukea Oppimiskeskuksen asiakaskoneilla, joita löytyy kaikista kerroksista.
Kirjautuminen asiakaskoneille
Opinnäytteen avaaminen
Opinnäytteen lukeminen
Opinnäytteen tulostus
|
| Sijainti: | P1 Ark Aalto 7717 | Arkisto |
| Avainsanat: | private equity impact research pääomasijoittaminen vaikuttavuus-tutkimus |
| Tiivistelmä (fin): | Amerikkalaiset tutkimukset maalailevat usein ruusuista kuvaa pääomasijoittamisen positiivisista vaikutuksista niin kohdeyrityksiin kuin koko kansantalouteenkin. Muissa maissa saadut tulokset eivät kuitenkaan aina ole yhtä rohkaisevia. Etenkin näinä taloudellisen myllerryksen aikoina on ehdottoman tärkeää ymmärtää pääoma-sijoitustoiminnan todelliset vaikutukset uusien innovaatioiden synnyttämisen tukemi-seksi, uusien työpaikkojen luomiseksi sekä uuden talouskasvun synnyttämiseksi. Tämä tutkimus pyrkii selittämään pääomasijoitustoiminnan vaikutuksia Suomessa tuoden samalla uusia näkökulmia myös kansainväliseen vaikuttavuustutkimukseen. Tässä työssä tarkastellaan Suomessa vuosina 2002-2008 tehtyjä pääomasijoituksia ottaen huomioon sekä kotimaiset että ulkomaiset sijoittajat. Otos sisältää yhteensä 282 sijoitusta, joissa sijoituksen aikaansaamaa vaikutusta pyritään mittaamaan yritysten kasvun, innovatiivisuuden, kansainvälistymisen, hallituksen jäsenten kokemuksen sekä kansantaloudellisessa vaikuttavuudessa havaittujen muutoksien kautta. Verrokki-ryhmän muodostamisessa käytettään vaikutusharhan vähentämiseksi niin sanottua balancing score matching -menetelmää ja varsinaisen vaikutuksen tilastollisen merkitsevyyden testaamisessa sekä t- että Wilcoxonin merkkitestejä. Tutkimuksen tulosten mukaan pääomasijoitus vaikuttaa positiivisesti yrityksen kasvuun, kansainvälistymiseen, hallituksen kokemukseen sekä kansantaloudelliseen vaikuttavuuteen. Innovatiivisuuden osalta sijoituksilla havaittiin olevan merkittävä positiivinen vaikutus aikaisen vaiheen rahoitusta saaneisiin yrityksiin, mutta myöhemmän vaiheen sijoitusten kohdalla vastaavaa vaikutusta ei havaittu. Yleisesti ottaen sijoittajat valitsevat kohteikseen tuotekehitysintensiivisiä yrityksiä, joissa on selkeää kehityspotentiaalia ja jotka tarvitsevat lisärahoitusta kasvunsa rahoittamiseen. Tutkimuksen tuloksista voi olla merkittävää hyötyä niin tutkijoille kuin sijoittajillekin. Niitä voidaan ensinnäkin pitää merkittävänä edistysaskeleena Suomeen keskittyvän pääomasijoitustoiminnan vaikuttavuustutkimuksen saralla, mutta osa käytetyistä mittareista ja näkökulmista on uusia myös globaalissa mittakaavassa. |
| Tiivistelmä (eng): | American studies typically present blooming evidence on the significant positive impact of private equity on both the portfolio companies and the economy at large. However, the results from other countries are often less encouraging. During these economically turbulent times, it is extremely important to understand the actual local level impacts of private equity financing to be able to effectively support new innovation, create new jobs, and renew the economy. This thesis examines this issue concentrating on the Finnish private equity industry, but also brings potentially valuable new insight on the international private equity impact research. This study examines private equity investments made in Finland during 2002-2008, including both domestic and foreign investors. In total 282 investments are analyzed, and their impact is measured based on observed post-investment changes in firm growth, innovativeness, international exposure, board experience, and overall economic impact. The balancing score matching methodology is used to construct a matched control group and eliminate the negative selection effects often causing systematic bias in private equity impact research. The post-investment differences are analyzed using paired sample t-tests and Wilcoxon signed-rank tests on these two groups. The results of this study demonstrate a statistically significant positive impact on firm growth, internationalization, board experience, and overall economic impact. Concerning innovativeness, the investment seems to have a significant positive impact on venture capital backed companies, but a similar effect was not observed with buyouts. Overall, venture capitalists seem to select R&D intensive companies with distinctive improvement potential and who need cash to finance their growth. The results of this study may have important implications for both academics and practitioners. Firstly, the study updates and validates the results of existing studies conducted using Finnish data. On a global level, the study introduces new measures on firm innovativeness, internationalization, and corporate governance and presents new evidence on the differences between venture capital and buyout investments |
| ED: | 2012-02-24 |
INSSI tietueen numero: 43956
+ lisää koriin
INSSI