haku: @keyword stokastiset prosessit / yhteensä: 4
hakutulos-lista
viite: 3 / 4
« edellinen | seuraava »
Tekijä:Malava, Antti
Työn nimi:Modelling the Volatility Risk of an Option Portfolio
Optioportfolion volatiliteettiriskin mallintaminen
Julkaisutyyppi:Diplomityö
Julkaisuvuosi:2007
Sivut:68      Kieli:   eng
Koulu/Laitos/Osasto:Teknillisen fysiikan ja matematiikan osasto
Oppiaine:Sovellettu matematiikka   (Mat-2)
Valvoja:Salo, Ahti
Ohjaaja:Viertiö, Petri
OEVS:
Sähköinen arkistokappale on luettavissa Aalto Thesis Databasen kautta.
Ohje
sulje

Digitaalisten opinnäytteiden lukeminen Aalto-yliopiston Harald Herlin -oppimiskeskuksen suljetussa verkossa

Oppimiskeskuksen suljetussa verkossa voi lukea sellaisia digitaalisia ja digitoituja opinnäytteitä, joille ei ole saatu julkaisulupaa avoimessa verkossa.

Oppimiskeskuksen yhteystiedot ja aukioloajat: https://learningcentre.aalto.fi/fi/harald-herlin-oppimiskeskus/

Opinnäytteitä voi lukea Oppimiskeskuksen asiakaskoneilla, joita löytyy kaikista kerroksista.

Kirjautuminen asiakaskoneille

  • Aalto-yliopistolaiset kirjautuvat asiakaskoneille Aalto-tunnuksella ja salasanalla.
  • Muut asiakkaat kirjautuvat asiakaskoneille yhteistunnuksilla.

Opinnäytteen avaaminen

  • Asiakaskoneiden työpöydältä löytyy kuvake:

    Aalto Thesis Database

  • Kuvaketta klikkaamalla pääset hakemaan ja avaamaan etsimäsi opinnäytteen Aaltodoc-tietokannasta. Opinnäytetiedosto löytyy klikkaamalla viitetietojen OEV- tai OEVS-kentän linkkiä.

Opinnäytteen lukeminen

  • Opinnäytettä voi lukea asiakaskoneen ruudulta tai sen voi tulostaa paperille.
  • Opinnäytetiedostoa ei voi tallentaa muistitikulle tai lähettää sähköpostilla.
  • Opinnäytetiedoston sisältöä ei voi kopioida.
  • Opinnäytetiedostoa ei voi muokata.

Opinnäytteen tulostus

  • Opinnäytteen voi tulostaa itselleen henkilökohtaiseen opiskelu- ja tutkimuskäyttöön.
  • Aalto-yliopiston opiskelijat ja henkilökunta voivat tulostaa mustavalkotulosteita Oppimiskeskuksen SecurePrint-laitteille, kun tietokoneelle kirjaudutaan omilla Aalto-tunnuksilla. Väritulostus on mahdollista asiakaspalvelupisteen tulostimelle u90203-psc3. Väritulostaminen on maksullista Aalto-yliopiston opiskelijoille ja henkilökunnalle.
  • Ulkopuoliset asiakkaat voivat tulostaa mustavalko- ja väritulosteita Oppimiskeskuksen asiakaspalvelupisteen tulostimelle u90203-psc3. Tulostaminen on maksullista.
Sijainti:P1 Ark TF80     | Arkisto
Avainsanat:implied volatility
market risk
Value-at-Risk
Principal Component Analysis
stochastic processes
implisiittinen volatiliteetti
markkinariski
Value-at-Risk
pääkomponenttianalyysi
stokastiset prosessit
Tiivistelmä (fin): Sijoitusportfolion riskienhallinta käsittää rahoitusriskien identifioinnin ja estimoinnin sekä position suojaamisen erityyppisiltä rahoitusriskeiltä.
Näistä markkinariski syntyy markkinakelpoisten rahoitusinstrumenttien, kuten osakkeiden, korkojen ja valuuttakurssien ennalta arvaamattomista liikkeistä.
Tänä päivänä yleisesti käytetty metodiikka markkinariskien estimointiin on Value-at-Risk (VaR) -menetelmä.
VaR-luku kertoo suurimman mahdollisen tappion, jonka kiinteä sijoitusportfolio voi kärsiä valitun aikahorisontin aikana annetulla luottamustasolla.

Vaikka VaR -menetelmien kehitys on ollut nopeaa sitten menetelmän läpimurron 1990-luvun loppupuolella, kaikkien relevanttien riskitekijöiden kunnollinen mallintaminen käytännön näkökulmasta asettaa vieläkin haasteita.
Erityisesti optionaalisiin instrumentteihin liittyvien markkinariskien hahmottaminen ja käytännön mallintaminen ovat aktiivisen tutkimuskentän kohteina.
Yleisimmin käytetyssä optioiden arvostusmallissa, Black-Scholes -mallissa, markkinariskiä aiheuttavat arvonmuutokset koroissa sekä option kohde-etuudessa.

Kolmas parametri, kohde-etuuden volatiliteetti, oletetaan vakioksi.
Toisin sanoen option arvonmuutokset oletetaan log-normaalijakautuneiksi.
Empiirinen aineisto kuitenkin osoittaa, että volatiliteetti vaihtelee sekä ajan että option toteutustodennäköisyyden mukaan.
Vaihtelevasta volatiliteetistä aiheutuu vega-riskiä, joka voi muodostaa huomattavan osan optioportfolion markkinariskistä.
Vaikka vegariskin estimoinniksi on esitetty useita eri lähestymistapoja, kärsivät useat mallit ongelmista, jotka liittyvät estimaattien huonoon sopivuuteen todelliseen dataan, lisääntyneisiin parametreihin sekä laskennallisiin vaikeuksiin.
Tässä diplomityössä esitellään erityyppinen, markkinapohjainen volatiliteettiriskimalli, joka on helppo liittää Monte Carlo VaR-menetelmään.

Työn alussa esitellään tavallisimmat VaR-menetelmät.
Lisäksi työssä vertaillaan kriittisesti erilaisia volatiliteettimalleja sekä niiden soveltuvuutta ja käytettävyyttä riskienhallinnan näkökulmasta.
Diplomityön keskeisin tavoite jakautuu kahteen osaan.
Toisaalta tavoitteena on identifioida ja analysoida implisiittisten volatiliteettipintojen yhteisiä selittäjiä (faktoreita), joilla pystytään kuvaamaan volatiliteettipintojen dynamiikkaa riittävällä tarkkuudella.
Faktorit etsitään pääkomponenttianalyysia hyväksikäyttäen.
Toisaalta työssä pyritään kehittämään markkinapohjainen lähestymistapa volatiliteettiriskin mallinnukseen VaR ympäristössä.
Mallin toimintaa ja vegariskin ominaisuuksia on havainnollistettu muutaman esimerkkiportfolion avulla.
Lisäksi työssä pohditaan toisiaan täydentävien riskimittojen tarpeellisuutta luotettavan ja monipuolisen riskianalyysin perusteina.

Työssä esitelty mallinnusmenetelmä sekä laskentatulokset osoittavat, että toimivan markkinapohjaisen vegariskimallin liittäminen tavalliseen Monte Carlo VaR-laskentakehikkoon on suhteellisen yksinkertaista.
Lisäksi työssä esitelty mallinnusmenetelmä avaa mielenkiintoisia jatkokehitysaiheita.
ED:2007-10-15
INSSI tietueen numero: 34712
+ lisää koriin
« edellinen | seuraava »
INSSI