haku: @keyword developer / yhteensä: 4
viite: 1 / 4
« edellinen | seuraava »
| Tekijä: | Hänninen, Ville-Antti |
| Työn nimi: | Financial feasibility and investment criteria of property developers, investors and lenders in real estate development projects |
| Kiinteistökehityshankkeiden kannattavuuslaskelmat ja kiinteistökehittäjien, kiinteistösijoittajien ja rahoittajien sijoitus- ja päätöksentekokriteerit | |
| Julkaisutyyppi: | Diplomityö |
| Julkaisuvuosi: | 2011 |
| Sivut: | vi + 84 + [20] Kieli: eng |
| Koulu/Laitos/Osasto: | Maanmittaustieteiden laitos |
| Oppiaine: | Kiinteistöoppi (Maa-20) |
| Valvoja: | Viitanen, Kauko |
| Ohjaaja: | Kullas, Veli-Matti ; Havel, Barbara |
| OEVS: | Sähköinen arkistokappale on luettavissa Aalto Thesis Databasen kautta.
Ohje Digitaalisten opinnäytteiden lukeminen Aalto-yliopiston Harald Herlin -oppimiskeskuksen suljetussa verkossaOppimiskeskuksen suljetussa verkossa voi lukea sellaisia digitaalisia ja digitoituja opinnäytteitä, joille ei ole saatu julkaisulupaa avoimessa verkossa. Oppimiskeskuksen yhteystiedot ja aukioloajat: https://learningcentre.aalto.fi/fi/harald-herlin-oppimiskeskus/ Opinnäytteitä voi lukea Oppimiskeskuksen asiakaskoneilla, joita löytyy kaikista kerroksista.
Kirjautuminen asiakaskoneille
Opinnäytteen avaaminen
Opinnäytteen lukeminen
Opinnäytteen tulostus
|
| Sijainti: | P1 Ark Aalto 420 | Arkisto |
| Avainsanat: | real estate development financial feasibility investment criteria developer investor lender kiinteistökehittäminen kannattavuuslaskelma sijoitus- ja päätöksentekokriteerit kiinteistökehittäjä kiinteistösijoittaja rahoittaja |
| Tiivistelmä (fin): | Kannattavuus- ja toteutettavuuslaskelmat ovat tärkeä osa kiinteistökehityshankkeen arviointia. Kannattavuuslaskelmat ja niiden tulokset saattavat erota toisistaan riippuen siitä, ovatko ne kiinteistökehittäjän, sijoittajan tai rahoittajan laatimia. Usein tämä johtuu eri osapuolten sijoitus- ja päätöksentekokriteereiden eroavaisuuksista, mikä mahdollisesti johtaa erilaisiin kiinteistökehityshankkeiden kannattavuusodotuksiin. Tämän tutkimuksen kohdeyritys, SRV Yhtiöt Oyj, on tunnistanut tarpeen kannattavuuslaskelmien tarkentamiseksi arvioitaessa kiinteistökehityshankkeita, siten että ne ottavat huomioon kiinteistökehittäjien, sijoittajien ja rahoittajien sijoitus- ja päätöksentekokriteerit. Näin ollen tämän tutkimuksen tavoitteena on ymmärtää ja vertailla em. kolmen osapuolen sijoitus- ja päätöksentekokriteereitä kiinteistökehitysprojekteissa ja sisällyttää tämä tieto kehitettävään kannattavuuslaskentamalliin. Tämä tutkimus koostuu teoreettisesta kirjallisuuskatsauksesta sekä kohdeyrityksessä suoritetusta kokeellisesta osasta, missä hyödynnetään konstruktiivista tutkimusmetodologiaa. Tutkimuksessa kartoitettiin yleisimmät arviointimenetelmät sekä kiinteistökehittäjien, sijoittajien ja rahoittajien pääsialliset sijoitus- ja päätöksentekokriteerit. Näiden pohjalta kehitettiin kannattavuuslaskentamalli kiinteistökehitysprojektien arviointia varten. Tulosten perusteella voidaan todeta, että eri osapuolten sijoitus- ja päätöksentekokriteereiden tyydyttämiseksi tulee kannattavuuslaskelmien perustua nykyarvomenetelmään sekä käyttää lukuisia erilaisia tunnuslukuja, joista tärkeimmät ovat IRR (sisäinen korko) ja NPV (nettonykyarvo). Lisäksi kannattavuuslaskelman arvoa kaikille osapuolille nostaa riskianalyysi, joka sisältää herkkyystarkasteluja, todennäköisyysjakaumia ja simulointeja. Tämän työn tulokset edesauttavat tutkimusalaa syventämällä ymmärrystä kiinteistökehitysprojektien arviointiprosesseista ja päätöksentekoperusteista. erityisesti em. kolmen osapuolen näkökulmasta. Tämä tutkimus hyödyttää kohdeyritystä kahdella tavalla. Kirjallisuudessa ja käytännössä esiintyvät arviointimenetelmät sekä sijoitus- ja päätöksentekokriteerit on tunnistettu ja ne on otettu huomioon kehitetyssä kannattavuuslaskentamallissa. Tätä mallia ollaan parhaillaan ottamassa laajamittaiseen käyttöön kohdeyrityksessä. Kehitetyn laskentamallin avulla voidaan tehokkaasti arvioida ja vertailla suurikin määrä potentiaalisia projekteja, Kohdeyritys voi näin ollen investoida kokonaisedullisesti parhaimpiin projekteihin, mikä todennäköisesti parantaa sen kilpailukykyä ja kannattavuutta pitkällä aikavälillä. |
| Tiivistelmä (eng): | Financial feasibility studies are an important tool in assessing prospective real estate development projects and determining whether they are economically viable and worth undertaking. However, the setup and results of these studies may differ depending on whether they are produced by real estate developers, investors or lenders. This is because these actors often emphasize different investment criteria when evaluating a potential development project, thereby possibly creating varying results in the financial feasibility study and hence, differing expectations on project profitability. The case company analysed in this thesis, SRV Group Plc, has recognized the need for a more thorough assessment process of the financial feasibility of different real estate development projects, with the specific goal of understanding the investment criteria of developers, investors and lenders. Hence, this thesis is motivated by the appeal to understand and compare the aims and interests of the three aforementioned actors involved in the development process, with the intent of factoring this information into project assessment decision-making. This study is comprised of both a theoretical and an empirical part. The empirical part is conducted by means of a field research in the case company, while the theoretical part is carried out through a literature review. For the empirical part of this study, a constructive approach was chosen as a research methodology, as it suits the exploration of the development of a financial feasibility model that accounts for the different investment criteria of the three actors. Based on the theoretical and empirical findings, the project evaluation processes and the main investment criteria of the three actors were identified. In addition, the financial feasibility model was constructed and developed, also implementing the key investment criteria within the model. The results of this study propose that financial feasibility studies should be founded on the discounted cash flow valuation method (DCF), including a range of evaluation measures, the most important being the Internal rate of return (IRR) and Net present value (NPV), Moreover, a key value-adding outcome of the financial feasibility model is the ability to conduct an extensive risk analysis, which includes sensitivity analyses, probability distributions and simulations. With these findings, this thesis contributes to the research on real estate development by offering a deeper understanding of project evaluation processes and decision-making criteria, specifically from the perspective of the three actors. For the case company, this study has brought added value by presenting a theoretical and practical perspective of the investment criteria and project assessment processes of the three actors. In addition, the developed financial feasibility model has provided a practical tool for the case company to evaluate and assess potential development projects. In fact, the financial feasibility model developed in this thesis is currently being deployed in the case company. By utilizing this standardized tool for project evaluation, a greater number of potential projects can be analysed and assessed effectively, thereby enabling the case company to identify the most viable development targets to pursue. This, in turn, is likely to improve the competitive edge and profitability of the case company in the long run. |
| ED: | 2011-09-14 |
INSSI tietueen numero: 42763
+ lisää koriin
« edellinen | seuraava »
INSSI