haku: @author Baetge, Jörg / yhteensä: 23
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| Tekijä: | Baetge, Jörg Krause, Clemens |
| Otsikko: | Die Berücksichtigung des Risikos bei der Unternehmensbewertung. Eine empirisch gestützte Betrachtung des Kalkulationszinses (Kalkulationszinsfuss) |
| Lehti: | Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis
1994 : VOL. 46:5, p. 433-456 |
| Asiasana: | |
| Vapaa asiasana: | UNTERNEHMENSBEWERTUNG |
| Kieli: | ger |
| Tiivistelmä: | Bei der Unternehmensbewertung nach dem Ertragswertkonzept ist die Bestimmung des Kalkulationszinsfusses von wesentlicher Bedeutung. Wenn der Kalkulationszinsfuss aus dem Zinsfuss für eine risikolose Geldanlage abgeleitet wird, ist nach dem Äquivalenzprinzip ein Risikozuschlag zu diesem Basiszinsfuss als Äquivalent für das unternehmerische Risiko notwendig. Dieser Risikozuschlag wird meist pauschal ermittelt. Die moderne Finanzierungstheorie bietet mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) eine anspruchsvollere Möglichkeit, diesen Risikozuschlag auf den Basiszinsfuss zu berechnen. Der Beitrag beschäftigt sich am Beispiel von zwei börsennotierten Unternehmen, der AEG AG und der Daimler Benz AG, kritisch mit der Frage, ob und wieweit es mit Hilfe des CAPM möglich ist, den Risikozuschlag beim Kalkulationszinsfuss zu berechnen. |
SCIMA