search query: @instructor Niskanen, Jaakko / total: 10
reference: 8 / 10
« previous | next »
Author:Krootila, Mikko
Title:Mezzanine finance as a tool to adjust private equity real estate fund's risk position
Mezzanine-rahoituksen vaikutus kiinteistöpääomarahaston riskiasemaan
Publication type:Master's thesis
Publication year:2012
Pages:ix + 101      Language:   eng
Department/School:Maankäyttötieteiden laitos
Main subject:Kiinteistöoppi   (Maa-20)
Supervisor:Viitanen, Kauko
Instructor:Stadigh, Henrik ; Niskanen, Jaakko
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  341   | Archive
Keywords:real estate finance
mezzannine finance
risk position
private equity real estate fund
kiinteistörahoitus
mezzannine-rahoitus
riskiasema
kiinteistöpääomarahasto
Abstract (eng): The nature and methods of real estate finance have been changed over the years and especially the current state of financial market has affected on a great way to the amount of available capital for investors.
This has led real estate investors to seek alternative financial sources and instruments.

Mezzanine finance is one option as it provides an alternative for investors to bridge the financial gap between senior debt and equity.
Risk aspect should also be considered and thus the increase of risk position in a private equity fund should be studied if mezzanine finance is used.
Moreover, the existing literature is minimal especially in Finland.
These facts lead to a research problem: What kind of effect does mezzanine finance have on private equity real estate fund's risk position if used in the capital structure?
More specific research questions are used to get more involved into the topic:.

What is mezzanine finance and how could it be used in real estate sector?.

What kind of risks does mezzanine finance involve?.

Could mezzanine finance improve private equity real estate fund's return for equity investors?.

Does mezzanine finance bring any added value on fund's refinancing situation?.

How mezzanine finance could be used in fund's exit strategy and what are the advantages?.

The study can be divided mainly into two parts as literature review explains the basic concepts and empirical part studies the subject more deeply.
The research uses a mixed method to gather information meaning that both qualitative and quantitative methods are utilized.
As a result more detailed and accurate results can be achieved.

The study reveals that mezzanine finance really changes the private equity real estate fund's risk position but also enhances the IRRs.
The use of mezzanine finance in capital structure exposes the expected return levels to variation depending greatly on turnover.
Moreover, the increasing amount of mezzanine debt increases the risk position of the fund steadily and after a certain point sharply upwards.
Abstract (fin): Kiinteistörahoituksen luonne ja tavat ovat muuttuneet viimeaikoina rahoitusmarkkinoiden myllerryksen vuoksi.
Tämä on vaikuttanut rahoituksen saatavuuteen kiinteistösijoituksia varten ja on johtanut edelleen vaihtoehtoisten rahoitusmuotojen ja -keinojen etsintään.

Mezzanine-rahoitus on yksi tapa täyttää seniorilainan ja oman pääomaehtoisen rahoituksen väliin jäävä aukko.
Koska mezzanine-rahoitusta voidaan käyttää sijoituksen tuoton vivuttamisessa, pitää myös asian riskipuolta tarkastella.
Erityisesti kiinteistöpääomarahaston riskiaseman muuttuminen mezzanine-rahoituksen käytön myötä on syytä tutkia.
Kirjallisuus on vähäistä tämän aihealueen ympärillä varsinkin Suomessa.
Nämä tiedot johtavat tutkimusongelman syntymiseen: Miten mezzanine-rahoituksen käyttö rahoitusrakenteessa vaikuttaa kiinteistöpääomarahaston riskiasemaan?
Tutkimusongelmasta voidaan johtaa tarkempia tutkimuskysymyksiä:.

Mitä on mezzanine-rahoitus ja kuinka sitä voidaan hyödyntää kiinteistösektorilla?.

Millaisia riskejä mezzanine-rahoituksen käyttöön liittyy?.

Voiko mezzanine-rahoituksen käyttö parantaa sijoituksen tuottoa pääomarahastossa?.

Tuoko mezzanine-rahoitus lisäarvoa uudelleenrahoitustilanteessa?.

Kuinka mezzanine-rahoitusta voidaan hyödyntää rahaston exit strategiassa?.

Tutkimus voidaan jakaa kahteen osaan, jossa kirjallisuusosio selventää käytetyt konseptit ja empiirinen osio syventää tietoa.
Tutkimuksessa hyödynnetään yhdistelmämetodia, jossa käytetään kvalitatiivista sekä kvantitatiivista lähestymistapaa.
Tämän avulla päästään tarkkoihin tuloksiin yhdistelmien tukien toisiaan.

Tutkimus paljastaa mezzanine-rahoituksen muuttavan kiinteistöpääomarahaston riskiasemaa kuitenkin samalla parantaen odotettua tuottoa.
Tämän lisäksi kiinteistöpääomarahaston odotettu tuotto muuttuu erittäin herkäksi liikevaihdon muutoksille.
Lisäämällä mezzanine-lainaa kiinteistöpääomarahaston rahoitusrakenteeseen, huomataan rahaston riskiaseman kasvavan tasaisesti korkeammaksi ja lopulta kasvavan todella voimakkaasti.
ED:2012-05-11
INSSI record number: 44484
+ add basket
« previous | next »
INSSI