search query: @keyword kiinteistökehittäminen / total: 13
results-list
reference: 4 / 13
« previous | next »
Author:Hänninen, Ville-Antti
Title:Financial feasibility and investment criteria of property developers, investors and lenders in real estate development projects
Kiinteistökehityshankkeiden kannattavuuslaskelmat ja kiinteistökehittäjien, kiinteistösijoittajien ja rahoittajien sijoitus- ja päätöksentekokriteerit
Publication type:Master's thesis
Publication year:2011
Pages:vi + 84 + [20]      Language:   eng
Department/School:Maanmittaustieteiden laitos
Main subject:Kiinteistöoppi   (Maa-20)
Supervisor:Viitanen, Kauko
Instructor:Kullas, Veli-Matti ; Havel, Barbara
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions
close

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  420   | Archive
Keywords:real estate development
financial feasibility
investment criteria
developer
investor
lender
kiinteistökehittäminen
kannattavuuslaskelma
sijoitus- ja päätöksentekokriteerit
kiinteistökehittäjä
kiinteistösijoittaja
rahoittaja
Abstract (eng): Financial feasibility studies are an important tool in assessing prospective real estate development projects and determining whether they are economically viable and worth undertaking.
However, the setup and results of these studies may differ depending on whether they are produced by real estate developers, investors or lenders.
This is because these actors often emphasize different investment criteria when evaluating a potential development project, thereby possibly creating varying results in the financial feasibility study and hence, differing expectations on project profitability.

The case company analysed in this thesis, SRV Group Plc, has recognized the need for a more thorough assessment process of the financial feasibility of different real estate development projects, with the specific goal of understanding the investment criteria of developers, investors and lenders.
Hence, this thesis is motivated by the appeal to understand and compare the aims and interests of the three aforementioned actors involved in the development process, with the intent of factoring this information into project assessment decision-making.
This study is comprised of both a theoretical and an empirical part.
The empirical part is conducted by means of a field research in the case company, while the theoretical part is carried out through a literature review.
For the empirical part of this study, a constructive approach was chosen as a research methodology, as it suits the exploration of the development of a financial feasibility model that accounts for the different investment criteria of the three actors.

Based on the theoretical and empirical findings, the project evaluation processes and the main investment criteria of the three actors were identified.
In addition, the financial feasibility model was constructed and developed, also implementing the key investment criteria within the model.
The results of this study propose that financial feasibility studies should be founded on the discounted cash flow valuation method (DCF), including a range of evaluation measures, the most important being the Internal rate of return (IRR) and Net present value (NPV), Moreover, a key value-adding outcome of the financial feasibility model is the ability to conduct an extensive risk analysis, which includes sensitivity analyses, probability distributions and simulations.
With these findings, this thesis contributes to the research on real estate development by offering a deeper understanding of project evaluation processes and decision-making criteria, specifically from the perspective of the three actors.

For the case company, this study has brought added value by presenting a theoretical and practical perspective of the investment criteria and project assessment processes of the three actors.
In addition, the developed financial feasibility model has provided a practical tool for the case company to evaluate and assess potential development projects.
In fact, the financial feasibility model developed in this thesis is currently being deployed in the case company.
By utilizing this standardized tool for project evaluation, a greater number of potential projects can be analysed and assessed effectively, thereby enabling the case company to identify the most viable development targets to pursue.
This, in turn, is likely to improve the competitive edge and profitability of the case company in the long run.
Abstract (fin): Kannattavuus- ja toteutettavuuslaskelmat ovat tärkeä osa kiinteistökehityshankkeen arviointia.
Kannattavuuslaskelmat ja niiden tulokset saattavat erota toisistaan riippuen siitä, ovatko ne kiinteistökehittäjän, sijoittajan tai rahoittajan laatimia.
Usein tämä johtuu eri osapuolten sijoitus- ja päätöksentekokriteereiden eroavaisuuksista, mikä mahdollisesti johtaa erilaisiin kiinteistökehityshankkeiden kannattavuusodotuksiin.

Tämän tutkimuksen kohdeyritys, SRV Yhtiöt Oyj, on tunnistanut tarpeen kannattavuuslaskelmien tarkentamiseksi arvioitaessa kiinteistökehityshankkeita, siten että ne ottavat huomioon kiinteistökehittäjien, sijoittajien ja rahoittajien sijoitus- ja päätöksentekokriteerit.
Näin ollen tämän tutkimuksen tavoitteena on ymmärtää ja vertailla em. kolmen osapuolen sijoitus- ja päätöksentekokriteereitä kiinteistökehitysprojekteissa ja sisällyttää tämä tieto kehitettävään kannattavuuslaskentamalliin.
Tämä tutkimus koostuu teoreettisesta kirjallisuuskatsauksesta sekä kohdeyrityksessä suoritetusta kokeellisesta osasta, missä hyödynnetään konstruktiivista tutkimusmetodologiaa.

Tutkimuksessa kartoitettiin yleisimmät arviointimenetelmät sekä kiinteistökehittäjien, sijoittajien ja rahoittajien pääsialliset sijoitus- ja päätöksentekokriteerit.
Näiden pohjalta kehitettiin kannattavuuslaskentamalli kiinteistökehitysprojektien arviointia varten.
Tulosten perusteella voidaan todeta, että eri osapuolten sijoitus- ja päätöksentekokriteereiden tyydyttämiseksi tulee kannattavuuslaskelmien perustua nykyarvomenetelmään sekä käyttää lukuisia erilaisia tunnuslukuja, joista tärkeimmät ovat IRR (sisäinen korko) ja NPV (nettonykyarvo).
Lisäksi kannattavuuslaskelman arvoa kaikille osapuolille nostaa riskianalyysi, joka sisältää herkkyystarkasteluja, todennäköisyysjakaumia ja simulointeja.
Tämän työn tulokset edesauttavat tutkimusalaa syventämällä ymmärrystä kiinteistökehitysprojektien arviointiprosesseista ja päätöksentekoperusteista. erityisesti em. kolmen osapuolen näkökulmasta.

Tämä tutkimus hyödyttää kohdeyritystä kahdella tavalla.
Kirjallisuudessa ja käytännössä esiintyvät arviointimenetelmät sekä sijoitus- ja päätöksentekokriteerit on tunnistettu ja ne on otettu huomioon kehitetyssä kannattavuuslaskentamallissa.
Tätä mallia ollaan parhaillaan ottamassa laajamittaiseen käyttöön kohdeyrityksessä.
Kehitetyn laskentamallin avulla voidaan tehokkaasti arvioida ja vertailla suurikin määrä potentiaalisia projekteja, Kohdeyritys voi näin ollen investoida kokonaisedullisesti parhaimpiin projekteihin, mikä todennäköisesti parantaa sen kilpailukykyä ja kannattavuutta pitkällä aikavälillä.
ED:2011-09-14
INSSI record number: 42763
+ add basket
« previous | next »
INSSI