search query: @keyword counterparty credit risk / total: 2
reference: 2 / 2
« previous | next »
Author:Nikoskinen, Tuomas
Title:Exposure Estimation of Interest Rate Derivatives with Affine Term Structure Models
Korkojohdannaisten vastapuoliriskialtistuksen estimointi affiineilla korkokäyrämalleilla
Publication type:Master's thesis
Publication year:2014
Pages:vii + 85      Language:   eng
Department/School:Perustieteiden korkeakoulu
Main subject:Systeemi- ja operaatiotutkimus   (F3008)
Supervisor:Salo, Ahti
Instructor:Soini, Juha
Electronic version URL: http://urn.fi/URN:NBN:fi:aalto-201410042741
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  2712   | Archive
Keywords:exposure
counterparty credit risk
affine term structure models
derivatives
continuous-discrete Kalman filter
parameter estimation
altistus vastapuoliluottoriskille
affiinit korkokäyrämallit
johdannaiset
jatkuva-diskreetti Kalman suodin
parametrien estimointi
Abstract (eng):The financial crisis of 2007-2008 with the failures of prestigious large financial institutions has put the management of counterparty credit risk (CCR) in the spotlight.
Enormous over-the-counter (OTC) derivatives market and increases in the regulation of economic capital related to OTC derivatives further highlight the need for quantitative modeling of CCR.

Counterparty credit risk is comprised of two components both of which contain uncertainty: the default likelihood of a counterparty to an OTC derivative contract and the magnitude of loss in the case of a default.
Estimation of the latter component, known as exposure, is in the scope of this thesis.
Estimation of exposure is intrinsically challenging due to exposure being tightly linked to values of derivatives which are innately uncertain and volatile.

Application of the affine term structure models (ATSMs) to exposure modeling of interest rate derivatives is presented in this thesis.
To this end, a framework for exposure modeling is introduced and the theory of ATSMs reviewed.
Parameter estimation in ATSMs is presented from the viewpoint of state space models (SSM) because the setup of ATSMs corresponds to that of state space models (SSMs) which enables the use of Kalman filter extensions in the parameter estimation.
Two case studies are used to illustrate exposure modeling with a particular ATSM.

This thesis is application-driven which means that the interest is in practical computation of exposure related to interest rate derivatives within the CCR context.
The approach is decidedly computational and the focus is on facilitating exposure modeling in practice.
Abstract (fin):Finanssikriisi 2007-2008 yhdessä arvostettujen finanssi-instituutioiden vararikkojen kanssa on lisännyt entisestään vastapuoliluottoriskin hallinnan tärkeyttä.
Valtavat yksityisesti vaihdettujen johdannaisten markkinat ja lisääntyvä sääntely näiden johdannaisten pääomavaateille luovat tarvetta vastapuoliluottoriskin kvantitatiiviselle mallintamiselle.

Vastapuoliluottoriski koostuu kahdesta epävarmuutta sisältävästä komponentista: yksityisen johdannaissopimuksen vastapuolen konkurssitodennäkköisyydestä ja tappion suuruudesta konkurssin tapahtuessa.
Jälkimmäisen komponentin, joka tunnetaan altistuksena, estimointi kuuluu tämän työn aihepiiriin.
Altistuksen estimointi on haastava tehtävä, koska tappion suuruus liittyy vahvasti johdannaisen hintaan, joka on luonnostaan volatiili ja sisältää epävarmuutta.

Tässä työssä esitellään affiinien korkokäyrämallien soveltaminen vastapuoliluottoriskiin liittyvän altistuksen estimointiin.
Altistuksen estimointia varten työstetään viitekehys ja käydään läpi korkokäyrämallien ja parametrien estimoinnin teoriaa.
Affiinit korkokäyrämallit voidaan esittää tilayhtälömalleina, jonka ansiosta näiden korkokäyrämallien parametrien estimointi voidaan tehdä Kalman-suodin laajennuksia käyttäen.
Työssä käytetään kahta esimerkkitapausta havainnollistamaan altistuksen estimointia valitulla affiinilla mallilla.

Tämä työ on sikäli sovelluslähtöinen, että työn pääpaino on korkojohdannaisiin liittyvän vastapuoliriskialtistuksen laskennassa.
Työssä käytetty lähestymistapa on laskennallinen, ja se tähtää altistuksen estimointiin käytännössä.
ED:2014-10-05
INSSI record number: 49801
+ add basket
« previous | next »
INSSI