search query: @keyword payment systems / total: 3
reference: 3 / 3
« previous | next »
Author:Hellqvist, Matti
Title:Intraday liquidity management in gross settlement system as a coordination game
Päivänsisäisen likviditeetin hallinta bruttomaksujärjestelmässä koordinaatiopelinä
Publication type:Master's thesis
Publication year:2005
Pages:vii + 61      Language:   eng
Department/School:Teknillisen fysiikan ja matematiikan osasto
Main subject:Sovellettu matematiikka   (Mat-2)
Supervisor:Salo, Ahti
Instructor:Korhonen, Kari
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark TF80     | Archive
Keywords:intraday liquidity
RTGS
payment systems
coordination games
likviditeetin hallinta
RTGS
maksujärjestelmät
koordinaatiopelit
Abstract (fin):Keskuspankin ylläpitämä reaaliaikainen bruttomaksujärjestelmä (RTGS järjestelmä) on yleisin suurten maksujen katteensiirtoihin käytetty järjestelmärakenne.
Se mahdollistaa liikepankkien ja muiden rahoituslaitosten välisten rahasiirtojen toteuttamisen osapuolten keskuspankissa pitämien tilien välillä jatkuvana prosessina, tapahtumakohtaisesti, täysimääräisinä ja peruuttamattomasti.

Maksujen bruttomääräisestä toteuttamisen takia RTGS järjestelmän viiveettömään toimintaan tarvitaan paljon likviditeettiä eli rahakatetta keskuspankkitilillä.
Helpottaakseen tätä ongelmaa keskuspankit tarjoavat maksujärjestelmäosapuolille (jatkossa pankeille) päivänsisäistä luottoa pantattuja vakuuksia vastaan tai korolla hinnoiteltuna.
Molemmat vaihtoehdot aiheuttavat pankeille kuluja, joko vakuuden vaihtoehtoiskustannuksien tai määrätyn koron muodossa.
Koska muilta pankeilta saapuvien maksujen tuoma likviditeetti on pankeille ilmaista, pankeille voi syntyä kannustin viivyttää lähtevien maksujen toteuttamista saapuvien maksujen toivossa, mikä vähentäisi pankin omia likviditeettikustannuksia.

Tämä työ tarkastelee laskennallisesti pankkien strategista käyttäytymistä RTGS järjestelmässä, jossa pankit toteuttavat asiakkailtaan saamiansa satunnaisia maksutoimeksiantoja.
Työn tarkoituksena on (1) laajentaa aikaisemmin esitettyjä malleja usean toimijan peleiksi ja erityisesti (2) tarkastella onko asetelmasta mahdollista muodostua nk. koordinaatiopeli, jossa on useita tasapainoratkaisuja.
Lähtökohtana on pidetty Bechin ja Garrattin (2002) sekä Angelinin (1998) esittämiä malleja.

Muodostetussa mallissa pankki voi nostaa päivänsisäistä luottoa vakuuksia vastaan dynaamisesti tarpeen mukaan.
Peliasetelmassa on kaksi jaksoa ja pankeilla ei ole täydellistä tietoa vastapuolien kustannusrakenteesta tai pelin historiasta.
Pankit kuvataan riskineutraaleiksi toimijoiksi, jotka minimoivat maksujen välityksestä aiheutuvia kustannuksia.
Nämä kustannukset muodostuvat likviditeetin ylläpitämisestä ja maksujen viivästyttämisestä.
Kustannusten osatekijöiden painoarvoissa voi olla eroja pankkien välillä.
Jälkimmäinen kustannustekijä kuvaa maineriskiä eli mahdollista tulevien tuottojen menetystä asiakastyytyväisyyden laskemisen myötä.
Pankin strategia pelissä kuvaa niiden maksutoimeksiantojen osuutta ensimmäisen jakson maksuista, jotka pankki päättää toteuttaa välittömästi.

Työssä esitettyä monen pelaajan peliasetelmaa ei voi ratkaista analyyttisesti.
Bayesiläinen tasapainoratkaisu pelille laskettiin numeerisesti pankkien kustannusten rakennetta ja maksujen jakauma kuvaavien parametrien funktiona esimerkkitapaukselle, jossa kustannusfunktioille valittiin neliöllinen muoto.
Pankkien reaktiofunktio oli kääntäen riippuvainen vastapuolipankkien keskimääräisestä strategiasta tilanteessa, jossa maksujen viivyttämisen kustannukset ovat likviditeettikustannuksia suuremmat.
Tästä on seurauksena yksikäsitteinen tasapainoratkaisu pelille.
Tapauksissa, jossa likviditeetin kustannukset ovat korkeammat, koordinaatiopelin muodostuminen ja siten tehottomaan tasapainoratkaisuun päätyminen osoitettiin mahdolliseksi.
Eroja pankkien likviditeettikustannuksissa sisältävien pelien tarkastelun pohjalta osoitettiin, että tällaisessa tilanteessa hyötyjiä saattavat olla myös ne pankit, joilla likviditeettikustannukset ovat muita korkeammat.
Tämä johtuu saapuvien maksujen lisääntyneestä mahdollisuudesta.
ED:2006-01-17
INSSI record number: 30506
+ add basket
« previous | next »
INSSI