search query: @keyword sijoitusprosessi / total: 3
reference: 3 / 3
« previous | next »
Author:Manninen, Otso
Title:Institutional investors' private equity fund investment process
Institutionaalisten sijoittajien sijoitusprosessi pääomarahastosijoituksissa
Publication type:Master's thesis
Publication year:2008
Pages:89      Language:   eng
Department/School:Informaatio- ja luonnontieteiden tiedekunta
Main subject:Yritysstrategia ja kansainvälinen liiketoiminta   (TU-91)
Supervisor:Maula, Markku
Instructor:Jääskeläinen, Mikko
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark TU80     | Archive
Keywords:private equity
venture capital
private equity fund
institutional investor
investment process
investment decision
pääomasijoitus
riskipääoma
pääomarahasto
institutionaalinen sijoittaja
sijoitusprosessi
sijoituspäätös
Abstract (fin): Viimeisen kymmenen vuoden aikana pääomasijoituksista on tullut merkittävä omaisuusluokka institutionaalisille sijoittajille.
Pääomasijoituksissa institutionaaliset sijoittajat suosivat kommandiittiyhtiömuotoisia rahastoja.
Nämä rahastosijoitukset ovat pitkäaikaisia, epälikvidejä, ja sijoittajalla on vain vähän kontrollia sijoitettuun pääomaan.
Koska eri rahastojen hallinnoijien välillä tuottoerot ovat pysyviä, institutionaaliset sijoittajat pyrkivät sijoittamaan hallinnoijiin, joiden rahastot osoittautuvat huippusijoituksiksi.
Sijoitushetkellä olevan tiedon pohjalta on kuitenkin vaikeaa tietää, mikä rahaston tuotto tulee olemaan seuraavan kymmenen vuoden aikana.

Tämän tutkimuksen tarkoituksena on tarkastella institutionaalisten sijoittajien sijoitusprosessia pääomarahastosijoituksissa.
Tutkimus perustuu kahdeksan suomalaisen merkittävän pääomasijoittajan sijoitusprosessien analysointiin.
Tulokset osoittavat, että vaikka prosessit seuraavat hyvin samanlaista kaavaa, jokainen poikkeaa hieman toisista prosesseista.
Nämä erot johtuvat pääsääntöisesti sijoitustiimin henkilöstöresursseista.

Analyysit viittaavat siihen, että rahaston hallinnon kyvyt ja sopimusehdot ovat tärkeimmät asiat, joita sijoittaja pohtii arvioidessa sijoitusehdotuksia.
Koska hallinnon kykyjä on vaikea arvioida, edellisten sijoitusten tuottoa ja muiden toimijoiden suosituksia pidetään osoituksena näistä kyvyistä.
Sijoitukset perustuvat pitkälti oletukseen, että aikaisempi tuotto ennustaa tulevaa tuottoa.
Sopimusehtojen taas pitäisi olla markkinanormien mukaisia, ja suojata sijoittajaa riskiltä.

Analyysit myös paljastavat, että pääomasijoitustiimit ovat pieniä, usein koostuen 2-4 ammattilaisesta.
Tiimin resursseilla vaikuttaa olevan suuri merkitys prosessille, sillä pääomasijoittaminen, ja pääsy parhaimpiin rahastoihin, perustuvat pitkälti aktiiviseen etsintään ja henkilökohtaisiin kontakteihin.
Pääomasijoittajan passiivisesti generoima rahastotarjonta on usein heikompilaatuista.
Sijoitukset vaativat lisäksi työlään due diligence -prosessin.
Kuitenkin, näyttää että jotkut institutionaaliset sijoittajat pitävät kustannusten ja tiimin resursoinen suhteen pääomasijoittamista muihin omaisuusluokkiin, kuten osakkeisiin ja velkakirjoihin, verrattavissa olevana.
Muut omaisuusluokat eivät kuitenkaan vaadi yhtä työlästä suhteiden rakentamista, tai vastaavanlaista due diligence -prosessia.
Monet pääomasijoitustiimit sen sijaan ajattelevat, että pääomasijoitusten tuotto ei niinkään johdu sijoituskustannuksista, vaan sijoituksiin tehdystä työstä.
Institutionaaliselle sijoittajalle yleisellä rahastojen keskiarvo- tai mediaanituotolla ei ole yhtä suuri merkitys kuin pääsyllä parhaimpiin rahastoihin, jotka tuottavat hyvin pitkällä aikavälillä.
ED:2008-07-07
INSSI record number: 35898
+ add basket
« previous | next »
INSSI