search query: @instructor Maula, Markku / total: 31
reference: 22 / 31
« previous | next »
Author:Huurinainen, Petru
Title:External Financing of Technology-based New Firms: Evidence from the Finnish Software Product Industry
Nuorten teknologiayritysten ulkoinen rahoitus: Tuloksia suomalaisten ohjelmistotuoteyritysten piiristä
Publication type:Master's thesis
Publication year:2007
Pages:v + 75 + liitt. (+2)      Language:   eng
Department/School:Tuotantotalouden osasto
Main subject:Yritysstrategia ja kansainvälinen liiketoiminta   (TU-91)
Supervisor:Maula, Markku
Instructor:Maula, Markku
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  8847   | Archive
Keywords:external finance
technology-based new firm
R&D

ulkoinen rahoitus
nuori teknologiayritys
tuotekehitys
Abstract (eng):Growth oriented and innovative small and medium sized firms have a significant role in economic revival and innovation.
However, their financing needs are not well known.
It is feared that financing of R&D and investments especially in technological innovations is characterized by underinvestment problems.
Thus a better understanding of technology-based new firms' (TBNFs) financing needs and their determinants is needed.

This study set out to explain the determinants of external finance of TBNFs by first developing a model and hypotheses based on existing literature on capital structure and the financial behavior of firms and second, by testing the model empirically using a large dataset gathered directly from Finnish software product firms.

Three distinctive additions to previous literature concerning external financing of TBNFs are provided.
First, while the usual research on capital structure concentrates on either the choosing between internal and external financing, or on the choosing between external equity and debt, this study examined both, simultaneously.
Second, the need and determinants of external finance were examined through the intentions of firms rather than using historical data of executed transactions only.
Third, the data used offers a rare opportunity to empirically test the financial behavior of small and private TBNFs.

The results indicate that established capital structure theory only partly explains the financing behavior of TBNFs.
Supporting recent empirical studies in other contexts, it was found that firm's knowledge intensity and international growth orientation affect positively to seeking of external financing.
It was concluded that among TBNFs young, internationally growth oriented companies with high R&D spending are most likely to seek external financing.
When choosing between external equity and debt, equity is preferred to bank loans by young high-growth TBNFs investing heavily in R&D.
Their debt capacities are limited due to information asymmetries, high risk, and low collateral that are inherent in their operations.
Abstract (fin):Kasvuhakuiset ja innovatiiviset pienet ja keskisuuret yritykset muodostavat merkittävän osan talouden kasvusta ja innovaatiotoiminnasta.
Siitä huolimatta niiden rahoitustarpeita ei tunneta hyvin.
Erityisesti teknologisten innovaatioiden osalta tuotekehitystoiminnan ja investointien uskotaan kärsivän liian vähäisestä rahoituksesta.
Näin ollen tarvitaan parempaa ymmärrystä nuorten teknologia-yritysten rahoitustarpeista ja syistä tarpeiden taustalla.

Tämän tutkimuksen tarkoitus on selvittää nuorten teknologiayritysten ulkoisen rahoituksen hakemiseen vaikuttavia tekijöitä.
Tutkimus toteutetaan kahdessa vaiheessa: ensin pääomarakennetta ja yritysten rahoituskäyttäytymistä käsittelevän kirjallisuuden perusteella muodostetaan malli, jota sitten testataan empiirisesti suomalaisilta ohjelmistotuoteyrityksiltä kerättyä laajaa kyselyaineistoa käyttäen.

Tutkimus täydentää nuoria teknologiayrityksiä koskevaa olemassa olevaa kirjallisuutta kolmella tavalla.
Ensiksi, tutkimuksen yleensä keskittyessä joko valintaan sisäisen ja ulkoisen rahoituksen tai oman ja vieraan pääoman välillä, tässä tutkimuksessa tutkitaan molempia yhtäaikaisesti.
Toiseksi, rahoituksen tarvetta ja sitä määrääviä tekijöitä tutkitaan yritysten aikeiden kautta, ei vain tarkastellen jälkikäteen jo toteutuneita rahoitustapahtumia.
Kolmanneksi, käytössä ollut aineisto tarjoaa harvinaisen tilaisuuden tarkastella empiirisesti myös pienten ja yksityisomisteisten nuorten teknologiayritysten rahoittamista.

Tulokset osoittavat vakiintuneen pääomateorian selittävän nuorten teknologia-yritysten rahoituskäyttäytymistä vain osittain.
Viimeaikaisia tutkimustuloksia tukien, tietointensiivisyyden ja kansainvälisen kasvuhakuisuuden todettiin vaikuttavan positiivisesti ulkoisen rahoituksen hakemiseen.
Nuorten, kansain-väliseen kasvuun pyrkivien ja runsaasti tuotekehitykseen panostavien teknologiayritysten todetaan todennäköisimmin hakevan ulkoista rahoitusta.
Valitessaan oman ja vieraan pääoman välillä omaa pääomaa suosivat nuoret kasvuhakuiset, paljon tuotekehitystoimintaan panostavat teknologiayritykset.
Niiden velansaantia vaikeuttavat informaation epäsymmetria, suuri riski sekä velan takausten puute, mikä on leimallista nuorten teknologiayritysten toiminnalle.
ED:2008-01-31
INSSI record number: 35162
+ add basket
« previous | next »
INSSI