search query: @keyword structural model / total: 4
reference: 4 / 4
« previous | next »
Author:Qvickström, Tomas
Title:Sähköoptioiden hinnoittelu rakenteellisen mallin avulla
Pricing of electricity options with a structural model
Publication type:Master's thesis
Publication year:1999
Pages:93      Language:   fin
Department/School:Teknillisen fysiikan ja matematiikan osasto
Main subject:Sovellettu matematiikka   (Mat-2)
Supervisor:Ehtamo, Harri
Instructor:Ruusunen, Jukka
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark TF80     | Archive
Keywords:electricity market
derivatives
options pricing
time-series analysis
structural model
sähkömarkkinat
johdannaisinstrumentit
optioiden hinnoittelu
aikasarja-analyysi
rakenteellinen malli
Abstract (fin):Työssä tutkitaan, miten eurooppalaisia sähköoptioita voidaan hintasuojausta varten hinnoitella rakenteellisen mallin avulla.
Sähkömarkkinoiden vapautumisen myötä sähkömarkkinaosapuolet altistuvat riskeille, joita ei aikaisemmin ole esiintynyt toimialalla.
Optioiden avulla sähkömarkkinaosapuolet voivat suojautua hintavaihtelulta ja siihen liittyviltä riskeiltä.

Kun hinnoitellaan sähköoptioita suojausmielessä, rahoitusmaailmasta tunnettua Black-76 hinnoittelumalli ei sovellu.
Mallissa tehdään oletus, että portfoliota on mahdollista päivittää jatkuvasti.
Tämä ei ole mahdollista sähkömarkkinoilla, koska sähköä ei sinänsä voida taloudellisesti varastoida.
Tällöin ei myöskään ole mahdollista tehdä riskittömiä portfolioita sähköfutuureilla, koska ei voida määrittää yksinkertaista arbitraasiyhteyttä spothinnan ja futuurihinnan välillä.
Jos tehdään optio fyysiseen toimitukseen, ei myöskään ole mahdollista sulkea positiota myöhemmin.
Tämä tarkoittaa, että riski kasvaa, jolloin Black-76 mallin antamat preemiot ovat liian pienet.
Lisäksi mallissa oletetaan, että hinnat noudattavat satunnaiskulkua.
Satunnaiskulun paikkansapitävyyttä tarkasteltiin tutkimalla futuuri- ja forwardhintojen autokorrelaatiota ja hintajakaumia.
Lisäksi tehtiin Unit root -testi.
Tulosten perusteella sähkön spot- ja forwardhinnat eivät näytä noudattavan satunnaiskulkua.
Sen lisäksi volatiliteetti ei ole vakio, vaan riippuu ajasta.
Analyysiä rajoittaa historiallisen datan niukkuus.

Rakenteellisen mallin avulla voidaan kuvata sähkön hinnan ominaisuudet paremmin.
Samkjöringsmodellen on norjalainen rakenteellinen malli, jonka avulla voidaan kuvata sähkömarkkinan toimintaa vesivoimavaltaisessa systeemissä.
Työssä esitetään, miten Samkjöringsmodellen tulee säätää ja kalibroida, ja miten tulosten avulla voidaan laskea preemio eurooppalaiselle sähköoptiolle.
Tämä lähestymistapa sopii paremmin kuin Black-76 -malli, kun hinnoitellaan eurooppalaisia optioita fyysiseen toimitukseen.
ED:1999-07-20
INSSI record number: 14579
+ add basket
« previous | next »
INSSI