search query: @keyword acquisition strategy / total: 5
results-list
reference: 4 / 5
« previous | next »
Author:Hovila, Antti
Title:The effect of acquisition pace and rhythm on acquirer performance
Yritysostojen nopeuden ja rytmin vaikutus yritysostajien menestykseen
Publication type:Master's thesis
Publication year:2003
Pages:iv + 88 + liitt. (+4)      Language:   eng
Department/School:Tuotantotalouden osasto
Main subject:Yritysstrategia ja kansainvälinen liiketoiminta   (TU-91)
Supervisor:Laamanen, Tomi
Instructor:Keil, Thomas
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions
close

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  8844   | Archive
Keywords:acquisition
acquisition strategy
performance
acquisition rhythm
yritysosto
yritysostostrategia
menestyminen
ostorytmi
Abstract (eng):This study aimed at explaining the relationship between the different characteristics of an acquisition program and the performance of the acquirer.
Special focus was on the pacing and rhythm of acquisitions in an acquisition program.
The results of previous studies have given a somewhat insufficient picture of the determinants of the performance of acquisition programs lacking e.g. the effect of the rhythm of acquisitions on the performance of the acquirer.

The sample consisted of 5545 acquisitions carried out by 613 U.S.-based acquirers between 1.1.1990 and 31.12.1999.
The sample included only acquisitions that were completed by the end of 2002 and in which the acquirer acquired a majority stake of the target.
The acquirers of the sample were from seven hi-tech industries.
Data for the study was gathered using mainly the Securities Data Corporation Mergers and Acquisitions database, data provided by the Center for Research in Securities Pricing and the Compustat database.

One of the main findings of this study was that the rhythm of acquisitions clearly is a significant determinant of acquirer survival.
The results indicated that the more the acquirer acquires regularly, the less likely the acquirer is to go bankrupt and the more successful the acquisition program is.
There was also a strong relationship between the irregularity of the acquisition rate and the market-based performance of small firms.
For larger firms, a similar relationship could not be found.

The results also indicate that in addition to the rhythm of acquisitions, acquisition pacing has also significance in explaining the performance of an acquirer.
One of the hypotheses of this study proposed an inverted U-shaped relationship between acquisition pace and acquirer performance.
The results of this study suggest that the strength of the relationship depends on the size of the acquirer.
There indeed was an inverted U-shaped relationship between pace of acquisitions and the market-based performance of small companies.
However, evidence of a similar relationship was not found for the larger half of the companies in the sample.

The pace and rhythm of acquisitions were strong determinants of the performance of small companies, but as the size of the company increased, the significance of the pacing and rhythm of acquisitions in respect to the performance of the acquirer decreased.
Abstract (fin):Tässä diplomityössä tutkittiin yritysostostrategian vaikutusta ostajan pitkän aikavälin menestykseen.
Yritysostoja tarkasteltiin keskittyen yksittäisten ostojen sijaan yritysostojen muodostamaan kokonaisuuteen ja ostajan yritysostostrategiaan.
Erityinen huomio kohdistui yritysostojen lukumäärään, niiden jaksottumiseen tarkasteltavalle aikavälille ja saman ostajan ostojen välisten aikojen vaihteluun.
Keskeisenä hypoteesina oli, että varianssi yritysostojen rytmissä heikentää ostajan menestysmahdollisuuksia.

Tutkimusaineiston muodosti 613 yhdysvaltalaisen yrityksen vuosina 1990-1999 tekemät 5545 yritysostoa.
Tutkimuksessa tarkasteltiin pelkästään yritysostoja, jotka olivat vuoden 2002 loppuun mennessä toteutuneet kokonaisuudessaan ja joissa ostaja hankki ostetusta enemmistöosuuden.
Aineiston ostajat olivat seitsemältä korkean teknologian toimialalta.
Tutkimuksessa käytetty aineisto kerättiin hyödyntämällä Securities Data Corporationin Mergers and Acquisitions-tietokantaa, Center for Research in Securities Pricing:ia ja Compustat-tietokantaa.

Tämän diplomityön tärkeimpiä havaintoja oli, että yritysostojen rytmi vaikuttaa merkittävästi ostajan riskiin ajautua konkurssiin.
Mitä tasaisempi yritysostojen rytmi on, sitä pienempi riski ostajalla on joutua konkurssiin.
Myös ostorytmin epätasaisuuden ja pienten yritysostajien markkina-arvon kehityksen välillä havaittiin merkittävä yhteys.
Suurilla yrityksillä vastaava yhteys ei ollut merkittävä.

Myös yritysostojen tahdin havaittiin selittävän merkittävästi ostajan menestymistä.
Tutkimuksessa etsittiin alaspäin aukeavan paraabelin muotoista yhteyttä yritysostojen tahdin ja ostajan menestyksen väliltä.
Tulosten perusteella yhteyden voimakkuus riippuu ostajan koosta.
Pienillä yrityksillä yhteys ostojen tahdin ja markkina-arvon kehityksen välillä oli merkittävä.
Suurilla yrityksillä vastaavaa merkittävää yhteyttä ei havaittu.

Ostojen tahti ja rytmi selittivät merkittävästi pienten yritysten markkina-arvon kehitystä tulosten perusteella.
Ostajan koon kasvaessa tahdin ja rytmin vaikutus ostajan menestykseen heikkeni.
ED:2004-10-01
INSSI record number: 26351
+ add basket
« previous | next »
INSSI