search query: @keyword option pricing / total: 5
reference: 3 / 5
« previous | next »
Author:Eloranta, Antti
Title:Pricing of Exotic Foreign Exchange Rate Options
Eksoottisten valuuttaoptioiden hinnoittelu
Publication type:Master's thesis
Publication year:2008
Pages:vii, 110      Language:   eng
Department/School:Informaatio- ja luonnontieteiden tiedekunta
Degree programme:Tuotantotalouden tutkinto-ohjelma
Main subject:Sovellettu matematiikka   (Mat-2)
Supervisor:Salo, Ahti
Instructor:Parviainen, Antti
Electronic version URL: http://urn.fi/urn:nbn:fi:tkk-011784
OEVS:
Electronic archive copy is available via Aalto Thesis Database.
Instructions

Reading digital theses in the closed network of the Aalto University Harald Herlin Learning Centre

In the closed network of Learning Centre you can read digital and digitized theses not available in the open network.

The Learning Centre contact details and opening hours: https://learningcentre.aalto.fi/en/harald-herlin-learning-centre/

You can read theses on the Learning Centre customer computers, which are available on all floors.

Logging on to the customer computers

  • Aalto University staff members log on to the customer computer using the Aalto username and password.
  • Other customers log on using a shared username and password.

Opening a thesis

  • On the desktop of the customer computers, you will find an icon titled:

    Aalto Thesis Database

  • Click on the icon to search for and open the thesis you are looking for from Aaltodoc database. You can find the thesis file by clicking the link on the OEV or OEVS field.

Reading the thesis

  • You can either print the thesis or read it on the customer computer screen.
  • You cannot save the thesis file on a flash drive or email it.
  • You cannot copy text or images from the file.
  • You cannot edit the file.

Printing the thesis

  • You can print the thesis for your personal study or research use.
  • Aalto University students and staff members may print black-and-white prints on the PrintingPoint devices when using the computer with personal Aalto username and password. Color printing is possible using the printer u90203-psc3, which is located near the customer service. Color printing is subject to a charge to Aalto University students and staff members.
  • Other customers can use the printer u90203-psc3. All printing is subject to a charge to non-University members.
Location:P1 Ark Aalto  7758   | Archive
Keywords:option pricing
exotic options
foreign exchange rates
stochastic volatility
jump-diffusion
optioiden hinnoittelu
eksoottiset optiot
valuuttaoptiot
stokastinen volatiliteetti
hyppydiffuusio
Abstract (eng):The popularity of exotic foreign exchange rate options has grown rapidly during the past decade.
High profit margins and rapid market growth have made the market particularly lucrative for the banks.
On the other hand, the correct pricing of exotic options requires more sophisticated models than the traditional Black-Scholes.
The objective of this thesis is to build, implement, and validate a pricing model for the exotic foreign exchange rate options.

Based on previous research, this thesis models the stochastic behavior of the foreign exchange rates as a stochastic volatility – jump-diffusion process with piecewise constant model parameters.
The process is defined in both continuous and discrete times.
The continuous time process is used for pricing European options in a semi-closed form, which enables an efficient model calibration.
The discrete time model is used for pricing exotic options with Monte Carlo.
The model is calibrated using a method customized specifically for the purposes of this thesis.

The model is validated by analyzing its performance with real market data from the beginning of July to the end of August 2007.
The convergence of the closed-form and Monte Carlo solution option prices shows that the model is internally consistent.
The comparison of the model implied and market implied option prices indicate that the model is market consistent.
The analysis of the robustness suggests that the model and its calibration are mathematically meaningful.
Abstract (fin):Eksoottisten valuuttaoptioiden suosio on kasvanut voimakkaasti viimeisen vuosikymmenen aikana.
Korkeiden tuottomarginaalien ja nopean kasvun vuoksi markkina on pankeille erittäin houkutteleva.
Toisaalta eksoottisen optioiden oikea hinnoittelu vaatii perinteistä Black-Scholes mallia monimutkaisempien hinnoittelumallien käyttöä.
Tämän työn tavoitteena on kehittää, implementoida ja validoida hinnoittelumalli eksoottisille valuuttaoptioille.

Aiempiin tutkimustuloksiin nojaten, tämä tutkimus mallintaa valuuttakurssien käyttäytymistä stokastista volatiliteettia ja hyppydiffuusiota kuvaavalla yhdistelmämallilla, jonka parametrit ovat paloittain vakioita.
Malli määritellään sekä jatkuvassa että diskreetissä ajassa.
Jatkuvan ajan mallia käytetään eurooppalaisten optioiden hinnoitteluun puolisuljetussa muodossa, jota tarvitaan mallin tehokasta kalibrointia varten.
Diskreetin ajan mallia käytetään eksoottisten optioiden hinnoitteluun Monte Carlo simuloinnin avulla.
Malli kalibroidaan tätä työtä varten räätälöidyllä menetelmällä.

Mallin toiminta validoidaan testaamalla mallia todellisella markkinadatalla heinäkuun alusta elokuun loppuun 2007 ulottuvalla ajanjaksolla.
Puolisuljetun muodon ja Monte Carlo ratkaisujen optiohintojen yhtäpitävyys osoittaa mallin olevan sisäisesti konsistentti.
Mallin tuottamien hintojen ja markkinahintojen yhtäpitävyys validoi mallin markkinakonsistenttiuden.
Parametrien käyttäytyminen osoittaa, että malli ja sen kalibrointi ovat matemaattisesti mielekkäitä.
ED:2008-09-16
INSSI record number: 36217
+ add basket
« previous | next »
INSSI